инверсия кривой доходности

Сомнительно, чтобы доходность канадских облигаций продолжила опережать американские, но последняя распродажа показывает, что область сопротивления около 1,3300 пока держится. Китайская сторона не подтвердила, что находится в диалоге с Китаем, и это вновь встревожило рынок.

Разрыв между трехмесячной и 10-летней доходностью внимательно отслеживается. Инверсия, когда 10-летняя доходность падает ниже https://www.finversia.ru/publication/perevernutaya-krivaya-dokhodnosti-signaliziruet-o-gryadushchei-retsessii-v-ssha-69671 доходности по трехмесячным векселям, в прошлом была надежным индикатором того, что рецессия последует через один-два года.

По данным MarketWatch, доходность двухлетних treasuries составляла 1,632% годовых, а доходность десятилетних – 1,624%. Она наблюдалась короткое время, но ставки по двухлетним и десятилетним облигациям инверсия кривой доходности находятся практически на одном уровне. Инвесторы в США заметили инверсию кривой доходностей казначейских облигаций, которая считается верным признаком предстоящего кризиса, пишет CNBC.

инверсия кривой доходности

Fusion Mediaнапоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Mediaи любой поставщик https://investforum.ru/ данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию. Продолжающаяся инверсия кривой после прошедшей встречи, на которой ФРС устранила даже малейшие намеки об ужесточении, поднимает вопрос о достаточности отката в политике и возможном «требовании» рынка получить сигнал о начале нового стимулирования.

  • Процентная ставка – это «цена» убеждения заимодавцев предоставить средства.
  • При прочих равных условиях заимодавцы предпочитают держать свои средства в своем распоряжении, чем отдавать их в распоряжение третьей стороне.
  • Два самых отслеживаемых барометра кривой доходности долговых обязательств США вышли из состояния инверсии.
  • Другими словами, доходность 3-месячных векселей и 2-летних облигаций снова опустилась ниже показателя доходности 10-летних бумаг.
  • Форма кривой доходности указывает на то, как все заимодавцы отдают приоритет конкретному заемщику (например, Казначейству США или Казначейству Японии), либо на то, как отдельный заимодавец отдает приоритет всем возможным заемщикам.

❗️Президент России Владимир Путин обсуждал с членами правления РСПП… @ТАСС

В х годах XX века экономисты уже высказывали предположения о том, что форвардные ставки должны содержать положительную премию за риск или премию за срок. Это премия за ценовые и прочие риски связанные с большим периодом вложений. Характеризует состояние долгового рынка, экономики в целом и используется при оценке процентного риска и принятии решений участниками рынка долговых ценных бумаг. Сильно падают перед началом торгов в Нью-Йорке акции американских банков. Бумаги Citi потеряли более 3%, акции Goldman Sachs просели на 2%, JP Morgan — на 2,7%, Bank of America — на 3,2%.

Доллар США: не упустите возвращение к росту

Инверсия кривой доходности облигаций США уже не пугает, как раньше

Потребители и генкомпании начали очередной раунд борьбы за размер доходности новых энергоблоков, построенных по договорам на поставку мощности (ДПМ, гарантируют возврат вложений из повышенных платежей энергорынка). Известно, что краткосрочные облигации предлагают более низкую доходность, тогда как долгосрочные облигации обычно обладают более высокой доходностью. После финансового кризиса 2008 года иностранные инвесторы начали массово скупать американские ценные бумаги, видя в них защиту от всеобщего обвала рынков. Объем обязательств на руках иностранцев увеличился за этот период вдвое до 5,6 триллиона долларов. В мае-июне 2013 года котировки американских 10-летних облигаций упали в общей сложности на 3,2 процента.

инверсия кривой доходности

В начале недели рынок попытался устроить восстановление, когда главный китайский переговорщик Лю Хэ призвал к спокойствию, а Трамп заявил о проходящих переговорах на высшем уровне, но теперь уверенность быстро утекает. Как будто чтобы поставить восклицательный знак, Китай сдвинул «фикс» пары USDCNY сильнее всего за последние недели, установив его 34 инверсия кривой доходности базисными пунктами выше, на 7,08. Пара USDCNY теоретически может торговаться на 2% в ту или иную сторону от этого уровня, и сегодня утром спотовый курс составил около 7,16. До начала девальвации пара торговалась около 6,88, так что общее изменение уже превысило 4%. Движение CNY может быть главным двигателем ослабления валют развивающихся стран.

При этом торги в основном идут в краткосрочных бумагах, а не в долгосрочных. Во-первых, в дальнем конце кривой в принципе меньше торгов даже в нормальном состоянии, из них сложнее выйти, а распродают наиболее ликвидные бумаги. В пятницу основные фондовые индексы США продемонстрировали значительное снижение, так как слабые данные по деловой активности в производственном секторе США и Европы усилили опасения замедления глобального экономического роста. И сравнение ставок ФРС (с одной стороны), с разностью доходностей 10-ти и 2-х летних облигаций правительства США (с другой стороны), полностью подтверждает эту гипотезу (график 1).

Потому что за инверсией должна следовать крутизна (восстановление положительного спреда между бумагами дальнего и ближнего срока погашения) и только тогда, полагаясь на исторический опыт, можно начинать трубить о рецессии. “Динамика спроса и предложения для безопасных активов отличается и в некоторой степени объясняет, почему инверсия кривой может, не предвещая рецессии, продолжаться дольше, чем в прошлые периоды”, – сказал он. “Инверсия в критически важных сегментах кривой доходности всегда предвещала рецессию. Однако, как правило, центральные банки игнорируют предупреждающий сигнал. Они часто режут (ставки) слишком слабо или слишком поздно”. Доходность 30-летних UST в среду упала до рекордно низкого уровня 2,05% годовых. В Германии доходность 10-летних гособлигаций упала до рекордно низкого уровня -0,64% после выхода данных о сокращении крупнейшей экономики зоны евро во втором квартале.

США расширили список нарушений, из

В понедельник доходность 3- и 5-летних облигаций была ниже доходности 2-летних бондов, что означает, что занимать на пять лет было дешевле, чем на два. Высокие ставки и статус резервной валюты притягивают капитал в США. На рынке труда в Штатах пока нет никаких признаков рецессии и даже если предпосылки к их появлению формируются, они появятся скорее не ранее, чем через 3, может быть 6 месяцев. С учетом того, что реальный торговый протекционизм нарастает, причем не только в борьбе крупнейших держав США и Китая, можно констатировать факт, что угрозы рецессии более чем реальны.

Причиной обвала послужили сигналы от ФРС относительно того, что ее закупки долговых обязательств в ближайшее время могут сократиться. Таким образом, инвертированная кривая доходностей не предрекает рецессию. Скорее, она прогнозирует экономические условия, которые делают кризис более вероятным. Если взглянуть Аналитика Инвестарена на предыдущие периоды, когда разница между пяти- и двухлетними бумагами становилась отрицательной, то можно заметить, что появление такого спреда не всегда совпадало с началом рецессии. Так, в 1960-х годах спред между доходностями «коротких» и «длинных» впервые стал отрицательным за 4 года до кризиса.

Это может быть реакцией на предвосхищение рецессии, так как в такие периоды доходность банков снижается. Краткосрочные ценные бумаги очень чувствительны к политике процентных ставок, установленной центральным банком, таким как Федеральный резерв США. В этой ситуации, например, 10-летняя нота может предложить только умеренно более высокую доходность, чем 3-летняя нота. В нормальных обстоятельствах https://www.finversia.ru/ у нее есть дугообразный восходящий уклон, потому что инвесторы в облигации ожидают большей компенсации за принятие дополнительного риска владения облигациями с более длительными сроками погашения. Кривая доходности представляет собой график доходности по всем срокам погашения казначейских обязательств – долгу, проданному федеральным правительством – от 1-месячных векселей до 30-летних облигаций.

Ретроспективные данные показывают, что первоначальная просадка S&P после инверсии составляет в среднем -5,2%. После первоначальной просадки S&P может продемонстрировать значительный последний рывок вверх. Это ралли, которое можно описать как финальное эйфорическое движение. Несмотря на то, что кривая доходностей 10 лет-2 года еще не стала отрицательной, другие кривые уже инвертированные, и вполне возможно, что ралли в период с января по март было как раз описанным последним эйфорическим рывком. Анализируя данные за последние 100 лет, ученые пришли к выводу, что рассчитанный на основе этих показателей индекс является хорошим индикатором наступления рецессии.

При этом вероятность рецессии в следующем году упала до самого низкого уровня с июня. Прогнозируется, что рост ВВП останется на уровне 2% в течение следующих двух лет.

По данным MarketWatch, доходность двухлетних treasuries составляла 1,632% годовых, а доходность десятилетних — 1,624%. Если рисковые настроения опять ухудшатся, то канадский доллар может оказаться переоцененным.

Мы видим не только снижение доходностей гособлигаций, но и рост цен на такой защитный актив как золото, котировки которого шесть лет стояли в боковике. Реакция рынка на начало понижения ставок в самой краткосрочной перспективе во всех четырех случаях была положительная, но динамика в следующие полгода зависела от того, удавалось ли избежать рецессии. Глава ФРС заявил о возросших рисках для экономики СШАТем не менее, нестандартная ситуация на рынке долга США необязательно приведет к рецессии мировой экономики. Это может случиться как в конце года, так и через несколько лет, не исключают эксперты.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *